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【证券市场周刊】东旭光电：“大国手”的产业谋局

发布时间：2015-12-01
 在2015年度卖方分析师水晶球奖颁奖典礼上，东旭光电(000413,股吧)（000413.SZ）董秘龚昕接受《证券市场周刊》专访时表示，东旭光电将通过并购重组等手段实现整个产业链上的横向布局，发展成为综合高端光学显示原材料供应商，未来三年将是业绩“爆发年”。
       东旭光电是目前国内最大的集液晶玻璃基板装备制造、技术研发及生产销售于一体的高新技术企业，已形成了以玻璃基板产品、高端装备制造及城镇化工程的“三驾马车”业务布局。截至2015年11月，东旭光电共有5大光电显示产业基地，共涉及19条玻璃基板产线、1条盖板玻璃产线。
     “目前全世界只有5家公司掌握液晶平板玻璃生产技术”，龚昕表示，未来东旭光电的发展战略规划仍是以玻璃基板为业务核心，通过并购重组或直接投资等手段在整个产业链上进行横向布局。
       目前，东旭光电已在显示新材料领域连落数子。2015年初，东旭光电通过收购江苏吉星，正式切入蓝宝石领域，预计2015年将销售数百万片LED衬底片，或将成为公司另一盈利点。
       分析师认为，东旭光电通过收购全面涵盖了手机盖板玻璃中高端市场，对于公司产业链布局及估值提升具有明显的积极意义。蓝宝石市场巨大，东旭光电具备较强的创新能力，此次收购完成后，必能节约大量的时间成本，实现弯道超车。
       另外，东旭光电还与北京理工大学共同投资1500万元设立控股子公司，涉足石墨烯新材料领域。
龚昕认为，考虑到与公司主业的结合情况，未来的发展方向可能是在石墨烯的导电薄膜、新能源电池的应用领域做出突破。
       另一方面，东旭光电还采取与大日本印刷株式会社(DNP)合作的方式进入彩色滤光片领域，预计2017年达产后,将新增收入19亿元。
     “未来东旭光电在高端显示原材料领域，还会通过对日韩企业投资、合资、技术购买等方式突破国际巨头垄断。”龚昕表示，未来东旭光电重点发展业务为彩色滤光片等附加值比较高的新型高端显示原材料，将成为一家综合高端光学显示原材料供应商。
       在客户拓展方面，东旭光电也颇有建树。2014年5月及8月，东旭光电分别与京东方、龙腾光电签署了《战略合作协议》，成为后两者的优选供应商。而合作也不只在产品的供应上，在某些新项目上双方也会有金融合作，或者装备上的合作，比如近期东旭光电拟非公开发行股票，拟募集80亿元，龙腾光电、京东方等相关企业都参与了此次定向增发。
       龚昕笃定的表示，“我们与京东方、龙腾光电等客户的合作非常的稳定、长久。”
       另据龚昕透露，东旭光电已经拿到了台湾地区客户的订单，并且已经开始供货。而台湾地区市场的需求量远高于内地市场，龚昕表示，“东旭光电现在处于供不应求的状态，台湾地区客户方面虽然经过了认证，但是不能确保所有的客户都能拿到我们的产品，东旭光电在加快在建产品线的施工速度。”
       在年报中，东旭光电称“2014年是公司发展的‘突破年’”。龚昕则进一步表示，随着现有生产线的陆续完工，未来三年将是东旭光电业绩“爆发年”。其逻辑是，“东旭光电如今处于供不应求的状态，以目前的订单情况完全能够消化募投项目新增产能，未来三年东旭光电在建项目将进入产能释放期。”
       国信证券(002736,股吧)也分析认为，随着公司产能的释放以及台湾地区客户的不断导入，玻璃基板业务未来成长确定性强。同时， 布局高铝盖板，打破国外厂商的垄断，巨大的市场需求将为公司高铝盖板产品提供广阔的替代空间。最后，产业链的纵向延伸，使得蓝宝石、彩色滤光片等有望成为公司新的盈利增长点。